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    　　在场的人全都emo了……

    　　“所以，你们以为我为什么要花大力气建职工公寓？”

    　　“唉，周总，不对呀……”许崇晟笑着站了起来，“我记得你在首都可是有好几套房子的？”

    　　“我在老家还有房子呢？多吃多占，不得出超占费用？”周岩翻了翻白眼，“所以，有房子住的，暂时别想着买房子住。

    　　至于有好几套房子的，自己悠着点就行了，在商品价值回归之前把房子出手，注意别亏了，就行了。”

    　　“那房子什么时候能够回归价值？”许崇晟满脸坏笑。

    　　“接下来我的，不得录音。”周岩叹了口气，“前边咱们了，房地产开发商的运作模式。

    　　而关于这套模式的运作，有一个衡量标准，叫做杠杆率，当地产商的贷款与可控固定资产的比值。

    　　可以预想，在未来四五年之内，很多房地产开发商的杠杆率能达到三百以上，注意换算成比例，是百分之三万。

    　　而且，实际操作中，房地产市场的杠杆率上限，并不取决于房地产开发商的信誉和还贷能力，而是取决于放贷银行的胆子。

    　　房地产市场，实际上就跟滚雪球差不多，而实际上房地产的真实规模，就只有雪球里那点水……”

    　　不用周岩多，很多人也知道雪球滚到最后，会是什么样的：防不住，根本就挡不住……

    　　“周总，按您的法，这个学术岂不是一直能滚下去？”

    　　确实是这样。

    　　根据周岩上辈子的记忆，要不是有疫情这个黑鹅来了个“熔断”，房地产市场的大雪球，还会继续滚好几年……

    　　而这辈子还会不会有黑鹅熔断，周岩自己都不敢确定。

    　　皱着眉头想了一阵子，周岩还是给出了回答：“熔断！

    　　房地产市场的杠杆率大到一定程度，必定会在金融市场产生影响，部分银行，必定会因为积累大量不良资产无法对冲操作而破产。

    　　届时，国家必定会出台熔断政策……”